基于财务分析的西藏旅游财务风险管理研究

基于财务分析的西藏旅游财务风险管理研究

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基于财务分析的西藏旅游财务风险管理研究

●张聪聪

摘 要:随着市场经济的发展,旅游业发展迅速。中国西藏旅游股份有限公司(以下简称:西藏旅游)在我国旅游行业中举足轻重,是我国旅游行业发展的真实写照。文章以西藏旅游为实际案例,对其近五年的财务数据进行分析,通过财务分析,发现西藏旅游在经营过程中存在的财务风险,提出一些解决措施。

关键词:西藏旅游 财务风险 改进建议

一、西藏旅游公司的基本状况

1996年西藏旅游(股票代码600749)在西藏地区上市,公司主营业务主要包括景区开发与经营、旅游服务以及传媒文化。西藏旅游有其专门特色的服务体系,公司旗下涉及不同范围的旅游相关产业的公司,旗下有饭店公司、体育公司、旅游开发项目公司、旅游汽车公司,全面展示了西藏旅游庞大的产业链条,从开发到服务一体化的经营模式,展现出西藏旅游独特的发展方式,促进西藏地区文化的传播,刺激消费,带动地区发展,展示不同的西藏风情。

二、西藏旅游公司主要的财务风险分析

(一)偿债风险较大

从表1来看,西藏旅游的流动比率大致呈现逐渐下滑的趋势,只在2015年有一个小幅度的回升。而中国国旅的流动比率大致呈现高的趋势,流动比率增长的速度相对过快。与此相比西藏旅游的流动资产占流动负债比率小,流动资产的流动性越来越缓慢,资金的变金能力差。西藏旅游可以借鉴中国国旅的运营模式,提高资产的流动性,提高偿债能力。同时警惕国旅流动比率过高的因素,应收账款管理不是很好,存货有滞销的可能性,关注资产的盈利性。

从近五年中国国旅资产负债率来看,保持相对稳定的水平,表明国旅在偿还债务方面较强,财务风险相对较小。而西藏旅游的资产负债率大致呈现上升的趋势,从2013年的42.11%到2017年的65.86%,高于行业平均52.05%。虽然西藏旅游较好地发挥了财务杠杆作用,充分利用借入的资金进行企业的经营活动,但如果过高的话,运营会受其影响的,会加大西藏旅游的财务风险,降低了偿债能力,提高了筹资风险。

综合以上偿债风险的分析,无论从短期偿债能力还是长期偿债能力来看,西藏旅游偿债风险都高于中国国旅、中青旅。西藏旅游要注意自身的偿债风险,资产负债的结构布局。

⑬“Amicitia”(友谊),见 Cesare Ripa,Iconologia,Roma,1603,p15.

(二)现金流波动较大

从表2来看,西藏旅游经营活动的收入较小,甚至是负值,西藏旅游经营产生的收益相对不高。从投资活动来看,2013年到2014年,虽然投资的支出减少了,但投资活动在2016年仍然是负值,构建固定资产等支付的资金过多,资金相对收回较少,减少公司的现金流量。从筹资活动看,2013年到2015年筹资活动是正值,甚至2015年达到47267万元,说明吸收筹资所带来的现金流大于偿还债务的现金流,在2016年的时候筹资活动产生的现金流却-43713万元,大部分流出的现金流用于偿还债务,现金流量净额也是负值。中国国旅现金流在2015年是-434452万元,主要是由于投资活动,筹资活动支出过多导致的,在其余四年现金流相对较充足,现金流的增加主要依靠国旅的经营收入。而西藏旅游现金流不足易引起企业的经营风险,加大企业的财务风险。同样也会增加筹资风险,影响企业长久发展。

(三)盈利能力较低

中国国旅销售净利率比较稳定,而西藏旅游销售净利率相对较低,并且起伏较大,最后达到负值。西藏旅游从2013年时,比率还是最高的,此后大致呈现下降趋势,到2016年的-77.04%,达到最低值,下降速度非常迅速,每一元的销售收入赚取的净利润很低,甚至是没有净利润可言,西藏旅游的近几年的盈利能力逐渐在下降,企业获取收益水平较低,远远低于中国国旅。

从表3中得知中国国旅近五年的数据大致稳定的上升,中国国旅成本费用所带来的收益较好,盈利能力较好。而西藏旅游从2013年就开始下降,到最后2016年达到最小值-48.67%,西藏旅游近几年的数据来看,成本所投入数额所带来的收益却是亏损,经营耗费带来的经营成果并成正比,与此同时西藏旅游主营业务成本,三项费用占比增大,资产利用效益不高,企业的盈利能力不强。

(四)营运能力相对不足

“参与比率低”,在某种意义上反映的是目前所开发的再就业培训项目缺乏足够的价值,以致无法对失地农民产生很大的吸引力,使得只有少数人能够做出“参与”再就业培训的选择。尽管这类培训的学费都有政府专项资金补助,无须个人支付任何费用,但受各种因素的影响,选择“参与”再就业培训这一选项,对于每个个体而言,结果的意义、价值及实现的可能性都是不一样的。

通过现金流的分析,西藏旅游要注意依靠经营产生的现金流偿还债务,提高西藏旅游的经营管理水平。一般来说,筹资活动产生的现金流负值居多,投资产生的回报太小,筹资产生的现金流到最后也是负值呈现。西藏旅游在偿还债务方面,运用了大量的现金流,如果没有新的资金注入,会造成西藏旅游失血现象,加大了西藏旅游的筹资风险。在今后的发展过程中,西藏旅游要保持经营现金流的充足,促进营业收入转化为现金流入,制定企业长远的发展规划,减少不必要的投资,提高资产的利用效率,优化产品结构,开拓市场。利用自身的优势,进行风险最小的筹资,降低筹资的成本,使企业现金正常运转,保持现金流正流入,提高企业的偿债能力,提高供血能力。

“路”并不是在你脚下的可供行走的道路,而是指一切能够满足宝宝需求的具体做法。归纳起来,可以有以下4个问题:

(五)成长能力不强

根据盈利能力的分析,了解到西藏旅游在盈利能力存在很大的欠缺,销售净利率呈现负增长,成本费用利润低,甚至是负值。西藏旅游今后发展过程中,要注意两点:

1.改善产品结构,增加企业的收入。西藏旅游主营业务主要集中在旅游景区的收入,开设新的旅游路线,打造特色的西藏地区旅游发展模式,增大宣传力度,利用旅游的黄金时间,吸引游客数量,增加西藏旅游的景区收入。西藏位于高海拔地区,西藏旅游可以利用有利的地势环境,开发冰雪旅游项目,感受不一样的西藏风光,弥补旅游旺季的短板,开发新的产业链,提高企业收入。另外,酒店收入是西藏旅游的一项收入,在未来西藏旅游完全可以优化酒店发展模式,更加完善旅行社、酒店、车队和景区建设,形成有效的协调,建设更具特色的酒店,提高经营设施与服务水准,增加游客入住率,提高酒店收入。广告收入也是西藏旅游收入增长点,探索新的发展业务,以客户和新媒体为主要目标,拓展优势户外媒体代理业务,探索新型广告商业模式,提高新的利润点。

三、解决西藏旅游问题建议

(一)优化资本结构,进一步提高偿债能力

通过对西藏旅游流动比率、资产负债率的分析可知,西藏旅游要着重于资产结构的组合,加大流动资产占流动负债的比重,在一定程度上说明应收账款的回收问题。西藏旅游的资金过多地留在应收上,会影响企业的资金的正常运转,对应收账款的问题上,西藏旅游一方面加强应收账款的回款力度,确保资金的收回;另一方面,企业要严格信用政策,对债务企业充分的了解,确保有归还的能力。企业要提高资产的质量,防止资产过度地占用资金,避免摊子铺的过大,难以收回,保证资产的正常运转,提高企业的偿债能力。

(二)加强现金流管理,提高企业的供血能力

通过对西藏旅游的应收账款、存货的分析,了解到西藏旅游在资产管理水平上的不足,西藏旅游今后要在营运能力方面做准备。

从表4来看,西藏旅游应收账款周转率从2014年的4.99%到2017年的12.94%,呈现逐年上升的趋势,说明西藏旅游应收账款回收能力加强,为企业安全回款提供保障;中国国旅的应收账款率也大致呈现上升的趋势,应收账款的回收力相对较高。西藏旅游与中国国旅相比,存在较大的差距,这是今后西藏旅游进一步改善的地方。西藏旅游存货周转率相对比较稳定,但仍然与中国国旅存在差距,加强其存货管理,弥补资产管理水平不足,加强营运能力。

(三)加强经营管理,提高盈利水平

从表5来看中国国旅主营收入增长率较高,发展能力呈现很好的态势,而西藏旅游在2014—2016年分别为-10.33%,-4.98%,-16.97%,主营收入呈现下降的趋势,西藏旅游与中国国旅的差距较为明显,公司在主营收入方面,发展能力劲头不足。从总资产增长率来看,中国国旅资产的扩张速度较快,要注意资产的质量。从西藏旅游近五年的数据来看,2013年是低值区,2016年达到最低值-28.51%,总资产反而有所缩小,资产的增长能力弱,会影响西藏旅游发展能力。

通过对西藏旅游主营业务收入增长率、总资产增长率的分析,清楚地认识到西藏旅游在发展前景中存在的不足,与同行业中的公司存在的差距,多注意发展潜力的动向。

2.加强成本费用管理,降低成本费用支出。随着西藏旅游近几年的发展,成本费用占得比重很大,减少成本费用是西藏旅游要注意的关键点。首先,旅游业中的人工成本是比较大的,减少人工费用的支出,提高人工的效率,降低企业的人工成本。其次就是依靠供应商的管理降低成本,规避团队中吃回扣的现象,缓解资金压力。最后则是营业成本及期间费用的控制,在企业运营的过程中,降低西藏旅游存货控制成本,减少一些市场推广的广告费用,提高有效性。

提高西藏旅游的盈利能力,主要是增加销售收入,降低一些成本费用,增加其净利润,提高利润水平。

(四)提高资产管理水平,改善营运能力

通过营运能力的分析,大致了解到西藏旅游的营运能力状况。应收账款周转率低于中国国旅,今后要加大对应收账款的管理,降低坏账准备,了解供应商的信用状况,增加流动资产。存货周转率偏低,加大对存货管理水平的研究,拓宽销售渠道,减少存货积压。提高西藏旅游的资产营运水平,最主要的还是注意资产的利用状况,注重资产的质量,合理分配资产比重。

(五)明晰公司战略,提高持续发展能力

对于成长能力的分析,主要是从两个方面进行,销售收入和资产。对于销售收入增长来说,西藏旅游的旺季90天,发展好交通,增加航空班次,提高西藏地区旅游接待能力,吸引游客,增加收入。对于资产的增长来说,整合公司的资产组合,形成系列产业链条,打造景区、酒店等一条龙服务,增加产业链条,扩大资产规模。对于西藏旅游公司来说,公司要制定长期的发展战略,市场是公司发展的动力,作为上市公司,西藏旅游有能力实现资源的整合,并购公司,开拓新的市场,弥补公司存在的短板,提高西藏旅游的可持续发展能力。

天线的电压驻波比(Voltage Standing Wave Ratio,VSWR),在3.1~12 GHz的频段内,有3个阻带,分别是3.3~3.8 GHz,5~6.1 GHz,7.9~8.8 GHz,其余频段都保持VSWR小于2,满足了UWB频段范围和三陷波频段要求。

伴随着投资公司的数量逐渐增多,对应的市场占有率以及市场份额需要企业不断融资,作为实际的资金补充,以强化自身的经营实力和抗风险能力。尽管市场以及政策对金融企业的创业给予较大的支持,但在实际情况下,银行面对高投入、高成长和高风险的金融企业在贷款过程中非常谨慎。

参考文献:

[1]陈晓健.海康威视公司财务分析探究[J].中国商论,2015(27):36-37

[2]尹东.上市公司财务分析现状与改进措施[J].财经界,2015(11):269

[3]葛子贵.企业财务风险形成原因及解决对策[J].财会学习,2018(1):21-22

中图分类号:F590

文献标识码:A

文章编号:1004-4914(2019)03-086-02

(作者单位:黄河科技学院 河南郑州 450000)

[作者简介:张聪聪,女,河南省新乡市人,本科,黄河科技学院(2018毕业生)]

(责编:若佳)

文章来源

第一作者:张聪聪

作者:张聪聪

作者单位:黄河科技学院

栏目:经济,旅游经济,中国旅游事业

第一关键词:西藏旅游

关键词:西藏旅游,财务风险,改进建议

摘要:随着市场经济的发展,旅游业发展迅速。中国西藏旅游股份有限公司(以下简称:西藏旅游)在我国旅游行业中举足轻重,是我国旅游行业发展的真实写照。文章以西藏旅游为实际案例,对其近五年的财务数据进行分析,通过财务分析,发现西藏旅游在经营过程中存在的财务风险,提出一些解决措施。

基金:

分类号:F592.6;|F590.66

期刊名称:经济师

所属刊期:2019年3期

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